內(nèi)地餐飲企業(yè)加速登陸港交所

　　昨天，有外電報(bào)道，中式餐飲集團(tuán)俏江南已經(jīng)通過港交所聆訊，獲準(zhǔn)于香港上市，預(yù)計(jì)募集資金1億至2億美元。然而，該公司尚未確定具體推介和發(fā)行時(shí)間表。這意味著，繼正在招股的小南國之后，又有一家內(nèi)地餐飲企業(yè)即將登陸港交所。餐飲企業(yè)A股上市難由來已久，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，餐飲企業(yè)上市擱淺的根本原因在于，收入確認(rèn)上很多時(shí)候缺乏有效審計(jì)憑據(jù)。
 

　　和小南國上市之路的一波三折相比，俏江南的上市之路也并不順利。2011年3月，俏江南正式向證監(jiān)會提交了上市申請，但隨后不久，就有消息傳出，證監(jiān)會已經(jīng)暫緩了餐飲行業(yè)的上市。
 

　　餐飲業(yè)上市新規(guī)在起草
 

　　眼下，證監(jiān)會對餐飲企業(yè)仍然是“不明朗”的態(tài)度，今年春節(jié)后，證監(jiān)會發(fā)行部公布申報(bào)IPO企業(yè)清單，順峰飲食酒店管理公司、狗不理集團(tuán)赫然在列，不過，至今，這幾家企業(yè)也仍然停留在初審。
 

　　在A股市場上，只有三家餐飲連鎖企業(yè)：全聚德、湘鄂情，以及主營業(yè)務(wù)并非餐飲的西安飲食。由于A股上市希望渺茫，近年來，很多餐飲企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)走其他市場，比如專注于米飯快餐的鄉(xiāng)村基選擇了紐交所；唐宮、喜尚控股、味千拉面和小南國等則選擇了在香港。
 

　　對餐飲業(yè)了解甚深的注冊會計(jì)師、財(cái)稅專家馬靖昊認(rèn)為，餐飲企業(yè)上市擱淺的根本原因在于，收入確認(rèn)上缺乏有效審計(jì)憑據(jù)。
 

　　去年6月，證監(jiān)會也曾明確表示，餐飲企業(yè)很多是現(xiàn)金采購和現(xiàn)金銷售，難于核查真實(shí)的收入和成本。另外，餐飲企業(yè)員工流動性大，社保問題是否到位很難把握；高端企業(yè)則受制于盈利的持續(xù)性。
 

　　據(jù)悉，證監(jiān)會正在起草有關(guān)餐飲業(yè)上市的新規(guī)則，其中包括將“擬上市餐飲企業(yè)的年利潤標(biāo)準(zhǔn)由3000萬元人民幣提高至5000萬元”。這一門檻無疑會攔住一大批醞釀上市的餐飲企業(yè)，已經(jīng)成功上市的湘鄂情2010年凈利潤也僅有5802萬元。
 

　　還有投行人士表示，餐飲企業(yè)上市并可能還將要求其提高內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)，“這樣會大幅提高企業(yè)稅務(wù)成本，也會對企業(yè)經(jīng)營模式造成沖擊”。

　　餐飲企業(yè)在港上市估值低
 

　　對此，俏江南集團(tuán)董事局主席張?zhí)m在接受本報(bào)記者采訪時(shí)曾表示，從2010年9月起證監(jiān)會就已經(jīng)對餐飲行業(yè)不再審核，而包括俏江南、廣州酒家等在內(nèi)幾家餐飲企業(yè)是在2011年遞的材料，張?zhí)m當(dāng)時(shí)認(rèn)為“現(xiàn)在國家正在往服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，俏江南又是較早涉足服務(wù)業(yè)的企業(yè)”，但俏江南始終沒有等來證監(jiān)會的一紙通過書，于是轉(zhuǎn)投香港資本市場。
 

　　對于上市進(jìn)展相關(guān)事宜，至記者截稿時(shí)止，俏江南方面和張?zhí)m昨天沒有做出任何回應(yīng)。不過記者發(fā)現(xiàn)，俏江南官方網(wǎng)站已經(jīng)有了細(xì)微的變化，網(wǎng)站上新增了與上市信息有關(guān)的“投資者關(guān)系”等欄目。
 

　　同時(shí)，有消息表示，俏江南預(yù)計(jì)此次募集資金1億~2億美元，如屬實(shí)，則意味著比集資3億至4億美元的原計(jì)劃也將大幅“縮水”。
 

　　此外，小南國啟動二度招股，給出的每股作價(jià)是1.5港元，比去年9月第一次招股時(shí)的下限1.65港元下調(diào)了9%。昨日有消息稱，小南國預(yù)計(jì)將如期于7月4日在港交所掛牌上市。
 

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，這也是所有餐飲企業(yè)面臨的共同難題：A股不讓上，港股估值低，港股的估值或許不能抵補(bǔ)他們未上市所交出的規(guī)范成本。不過，一位也正在謀求登陸港交所的公司高管表示，香港的市場化程度非常高，在再融資和兼并收購時(shí)，操作起來的都比較簡潔和快捷。
 

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