中環(huán)股份會(huì)計(jì)游戲護(hù)定增

　　定增獲準(zhǔn)的中環(huán)股份(002129,股吧)(002129.SZ)又忙著變更會(huì)計(jì)估計(jì)了，通過(guò)變更壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例，其2012年12月凈利潤(rùn)將增加2200萬(wàn)元，為前三季度凈利潤(rùn)的近10倍，大幅拖住凈利潤(rùn)下滑速度，為定增保駕護(hù)航，然公司第四季度或仍將虧損423.23至2423.23萬(wàn)元。

　　中環(huán)股份2012年12月22日發(fā)布的《關(guān)于會(huì)計(jì)估計(jì)變更的公告》表明，“為更客觀公正地反映公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，便于投資者進(jìn)行價(jià)值評(píng)估與比較分析”，公司決定自2012年12月起對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)（應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款）中“根據(jù)賬齡分析法壞賬準(zhǔn)備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)”的會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行變更。變更前，公司對(duì)1年以內(nèi)、1-2年、2-3年、3-5年、5年以上的應(yīng)收款項(xiàng)分別計(jì)提5%、10%、30%、50%、100%的壞賬準(zhǔn)備；變更后，公司對(duì)0-6個(gè)月、6-12月、1-2年、2-3年、3-4年、4年以上的應(yīng)收款項(xiàng)分別計(jì)提0%、3%、10%、30%、50%、100%的壞賬準(zhǔn)備。

　　《證券市場(chǎng)周刊》記者查閱中環(huán)股份可比上市公司卻得知，長(zhǎng)電科技(600584,股吧)(600584.SH)對(duì)1年以內(nèi)、1-2年、2-3年、3-5年、5年以上的應(yīng)收款項(xiàng)分別計(jì)提5%、10%、20%、50%、100%的壞賬準(zhǔn)備；士蘭微(600460,股吧)(600460.SH)對(duì)1年以內(nèi)、1-2年、2-3年、3年以上的應(yīng)收款項(xiàng)分別計(jì)提5%、10%、30%、100%的壞賬準(zhǔn)備。也就是說(shuō)，中環(huán)股份會(huì)計(jì)估計(jì)變更前與長(zhǎng)電科技基本相當(dāng)，兩者的壞賬計(jì)提比例略低于士蘭微，但中環(huán)股份會(huì)計(jì)估計(jì)變更后顯然更為激進(jìn)。

　　此外，會(huì)計(jì)估計(jì)變更前，中環(huán)股份將余額大于或等于100萬(wàn)元的應(yīng)收賬款確定為單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)，將余額大于或等于30萬(wàn)元的其他應(yīng)收款確定為單項(xiàng)金額重大的其他應(yīng)收款項(xiàng)；變更后，公司將余額大于或等于1000萬(wàn)元的應(yīng)收賬款確定為單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)，將余額大于或等于50萬(wàn)元的其他應(yīng)收款確定為單項(xiàng)金額重大的其他應(yīng)收款項(xiàng)。

　　經(jīng)中環(huán)股份初步測(cè)算，本次應(yīng)收賬款、其他應(yīng)賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備會(huì)計(jì)估計(jì)變更后預(yù)計(jì)調(diào)增2012年12月凈利潤(rùn)約2200萬(wàn)元，而公司2012年前三季度凈利潤(rùn)僅為223.23萬(wàn)元，較上年同期減少了98.96%。

　　值得注意的是，中環(huán)股份方面表示，本次會(huì)計(jì)估計(jì)變更不影響公司在第三季度報(bào)告中對(duì)2012年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)，即公司預(yù)計(jì)2012年度凈利潤(rùn)為0至2000萬(wàn)元，同比減少90%-100%。這也就意味著公司2012年第四季度或虧損423.23至2423.23萬(wàn)元，延續(xù)三季度以來(lái)的虧損態(tài)勢(shì)。事實(shí)上，自2011年第四季度以來(lái)，中環(huán)股份扣非凈利潤(rùn)一直為負(fù)。

　　對(duì)于資金鏈極度緊張的中環(huán)股份來(lái)說(shuō)，定增方案是箭在弦上，不得不發(fā)。截至2012年三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)74.07%，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為0.57和0.32，4.87億元的貨幣資金對(duì)應(yīng)的是25.15億元的短期借款，與此同時(shí)，公司應(yīng)收賬款和存貨分別為5.18億元和11.23億元，合計(jì)占總資產(chǎn)的22.3%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為凈流出2.39億元。中環(huán)股份2012年12月19日的澄清公告顯示，本次非公開(kāi)發(fā)行股票擬募集資金不超過(guò)19億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額中的12.22億元用于償還銀行貸款，剩余募集資金將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

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